9月开局第一天，按照过去的经验，润滑油生产厂商、经销商以及这个产业链条上的每一个环节都要开始摩拳擦掌，准备生产、库存，为即将到来的“金九银十”做好准备。那么在疫情+自然灾害的影响下，今年“金九银十”能否如约而至呢？

从国内150N基础油价格走势来看，往年基础油在7-8月份以下跌为主，但今年受上游供应偏紧影响，价格高位盘整，意味着润滑油工厂的生产成本大幅高于往年，同时外加难以上涨的终端价格导致润滑油工厂内外两难……

图一 2018.8-2021.8国内150N价格变化趋势及影响因素

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居高不下的基础油价格抑制了润滑油生产厂商的采购热情，隆众采集了138家润滑油生产企业的库存情况，138家企业2020年产量占全国总产量的74%。从目前润滑油生产厂家的库存数据来看，多数润滑油工厂现阶段以维持较低安全库存为主。工厂采购多以销定采，无批量采购囤货情况。

表一 润滑油工厂库存情况

地区

样本数量

库存量（吨）

库容比

环比

东北地区

8

24730.875

42.75%

-1.25%

山东地区

41

109886.208

38.40%

-5.07%

华北地区

22

46911.4944

34.28%

-1.42%

华东地区

38

118552.005

35%

-3.10%

华南地区

10

44363.7

30%

-7.80%

华中地区

10

12974.814

39%

-0.60%

西部地区

9

9881.3

33%

-4.50%

总量

138

367300.3964

35%

-3.95%

订单量是一个工厂运营的基础，润滑油市场的兴旺大方面取决于国内经济环境的发展，但21年下半年受不确定的疫情以及多地暴雨等自然灾害的影响，各地工厂订单量受到不同程度下滑，隆众采集了40家润滑油工厂9月份的订单量情况，从工厂订单量来看，仅有29%的润滑油工厂维持往年稳定状态，余下71%均有不同程度下滑，下滑幅度以20%-30%为主。

图二 润滑油工厂9月份订单量下滑情况

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下游参与者市场心态一定程度会影响市场的走向，隆众调研了50家下游润滑油生产厂商对于9月份市场心态，56%的市场参与者对于9月份基础油市场持看跌观点，32%的市场参与者对9月市场持看涨观点，12%的市场参与者持看稳观点。基础油市场看跌心态浓厚，一定程度利空基础油市场，间接压低润滑油工厂生产成本。

图三 下游企业对于9月份基础油价格走势心态调研


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综合目前润滑油厂商的成本、订单及心态情况，今年9月份市场情况暂无明显起色，但后期随着基础油炼厂检修的陆续结束，原料供应陆续恢复，原料价格承压前行，也意味着润滑油工厂成本仍存下滑机会，润滑油工厂的“金九银十”仍未来可期。9月份换油旺季能否带动工厂集中补货，是决定市场走向的关键因素。