目前国内成品油行业主要有以下几方面的特点，产能结构性过剩，利用率低，供应压力增加；需求增速放缓，国内市场饱和，低端竞争较多；供给侧改革、企业转型升级慢于预期；传统炼厂竞争力下滑，综合利润下跌严重；市场化进程加快，上中下游准入放宽。

从行业吸引力来看，成品油行业吸引力已逐步下降到中等且短时期内不可逆，因此，生产企业投资的重心不在于扩大生产规模，而在强化和保持企业的竞争力，并借助当前的政策支持对未来的转型转产有所规划；在整合优质资源的同时，重构价值链，早一步开拓异地市场，稳固的需求关系是极为重要的风险抗力。

对中下游环节而言，更多的是让外企获得了进入机会，而盈利空间未必还能保持，不过仓储需求可能因此大增；另外，价格洼地的不规律转移则是一把双刃剑。零售市场上，新一轮的扩张将集中在城郊和乡镇地区，动摇这一范围内的国营加油站的地位。

表 1 中国成品油行业发展特点

image.png

来源：隆众资讯

全球及国内供应情况：

图1 全球炼油产能统计




image.png

来源：BP

世界炼油产能持续上涨，预计2021年产能10250万桶/日，同比增长0.54%，2017-2021年年均增长率0.76%，产能的增长主要集中在亚太地区，特别是中国及印度。

图2 2017-2021年中国成品油一次产能变化趋势图

image.png

来源：隆众资讯

据隆众资讯监测统计，截止目前，中国一次产能达9.68亿吨，较2020年同比增长2.54%，2017-2021年中国一次产能复合增长率在8.45%，2021年一次产能相对稳定，产能增长主要集中在2019-2020年，炼化一体化炼厂集中投产是一次产能快速增长的主要推手。

图3 2021年中国炼厂一次加工能力按企业/集团分布

image.png

来源：隆众资讯

今年来看，独立炼厂群体依然稳居国内炼油能力第一名。中石化继续排名次席；中石油排名第三。主营炼厂与独立炼厂在全国炼油能力的占比基本为六四开。

未来五年，国内炼油新增能力由主营和民营大炼化项目构成。由于发改委已经明文规定严禁新建1000万吨/年以下的常减压装置，因此传统独立炼厂规模偏小的扩能已难实现。未来五年，整体炼油能力的扩张较此前预期有所放缓，但仍有超过8000万吨的体量，中国也将在十四五期间成为全球第一大炼油国，并持续拉宽领先优势。

国内消费预测：

汽油方面：

预计2022-2025年，随十四五期间新增炼厂的逐步投产，中国汽油供需仍将呈现上涨趋势，但增速将持续放缓，虽然新能源车的替代率逐渐增加，但真正替代燃油车尚需时日。但碳中和政策导向下，国内汽油产量及消费量或于2025年前后陆续达峰，而后呈现稳步下滑趋势。据隆众监测数据测算，预计未来五年汽油产能平均增速在1.52%，产量平均增速或在0.25%，下游消费增速或在1.01%左右，出口也将呈现递减趋势。

柴油方面：

中国的炼油能力将在2023年首次突破10亿吨/年，2026年将达10.44亿吨/年，再度刷新有史以来的纪录。虽然炼能出现新增，但受国家政策导向，柴汽比进入长期下行通道，中国柴油供应呈现回落趋势，主要受新能源冲击，以及国家节能减排等政策调控，需求呈逐年下滑趋势。据隆众监测数据测算，预计未来五年柴油产能年平均增速在1.54%，产量年平均增速呈现负增长，至-1.2%，下游消费增速在-1.74%，供应明显低于消费需求，届时行业将进入供过于求周期。


更多内容详见《2021-2022年中国 成品油市场年度报告》，本报告立足中国、放眼全球，围绕行情趋势分析、展开成本利润结构对比，深究行业内在趋势及动力、外延行业外部环境及竞争，深度围绕价格变化进行影响价格变化的多维度数据的深度解读。10年数据周期，5年趋势预测，深入了解炼厂实际运营情况。多维度解析出口，聚焦成品油出口新局势，成品油价格联动分析，帮您深入挖掘价格影响因素，行业竞争态势分析，让您大变局中不迷茫。